导读：当家庭财富增长到一定阶段，投资理财就是绕不开的话题。数据显示，中国平均居民家庭资产对比中，有近60%资产是被锁定在房产中，有20%左右资产是储存在银行。

在过去的数十年间，房地产市场呈现出了令人瞩目的增长态势，尤其是对于那些家庭资产主要集中在房地产领域的群体来说，家庭财富的增长自然水到渠成。然而，随着金融环境的变化，房贷利率的持续走低以及房地产税等潜在政策的影响，房价的走势变得愈发不确定。一旦房价出现持续下跌的态势，许多家庭的财富将会遭受严重侵蚀。

与此同时，将资产存入银行也并非万无一失。在通货膨胀等因素的影响下，货币价值可能逐渐贬值，银行存款的实际购买力也会逐渐降低。

因此，面对未来复杂多变的金融环境，我国家庭在投资理财方面需要进行深度的思考和调整。从认知层面到具体的方法，再到产品的选择，都需要进行全方位的转变。特别是中产家庭，由于其投资理财需求更为强烈且独特，更需要有针对性和策略性的规划。他们需要在确保资产安全的基础上，寻求更稳健、更有潜力的投资渠道，以实现家庭财富的持续增长。

重建全新财富管理知识模型

在即将发布的2024年《政府工作报告》中，我国明确了经济增长的预期目标，预计约为5%的稳健增长。这一增速的调整，实际上是建立在我国人均GDP持续上升的基础之上。早在2019年，中国的人均GDP就成功突破了1万美元大关，这标志着我国经济实力的显著增强。

然而，我们也不得不面对一个现实：当前，国内居民的大部分财富仍然集中在房地产市场。在“房住不炒”政策的持续引导下，不动产投资的局限性日益凸显，如变现周期长、交易成本高等，这些因素正逐步改变着人们对于资产配置的认知。

同时，疫情的冲击不仅加剧了财富配置风格的分化，更使得家庭和企业现金流状况呈现出显著的差异。在这样的背景下，对于普通民众而言，构建一个全新的财富管理知识模型变得尤为迫切。我们需要更加深入地了解市场动态，掌握更多的投资技巧，以更好地应对未来可能出现的各种挑战。在当前的财富管理市场中，我们需要不断地学习和适应，以确保自己的财富能够稳健增值。

第一，何为择势？

即认清政策和市场风险。当前家庭财富管理的大势包含若干种，比如如何应对《民法典》时代下的法律风险，长寿时代下如何更好地解决养老的配置规划问题。

第二，何为择市？

即如何有效识别金融资产的质地，比如怎么定义好资产和坏资产，跨境家庭如何应对全球涉税透明化后的税务风险，资管新规结束过渡期后净值化产品屡次破净该如何是好，以及如何更好地做税收筹划等。

第三，何为择时？

即在对应的经济周期匹配合适的金融工具，而不是过分关注资产价格的涨跌，以及了解保险金信托作为阳光化的法律工具如何更好地满足配置需求。换句话说，一笔卓越的财富配置是离不开合适的金融工具或资产去择时的，这样的时机又必须建立在对的市场上，而对的市场又离不开对宏观经济趋势的准确研判。

揭开资产配置的真实面容

一、我只关心能拿到的投资回报！了解大类资产真的对投资有用吗？

专家解答：

细致的分类研究有助于我们深入洞察事物的本质和特性，进而进行精准的归纳和总结，这样在实际应用中我们就能更加得心应手。然而，如果仅仅聚焦于投资回报而忽视了对于大类资产的全面理解，可能会引发一系列问题：

首先，大类资产通常具有收益性、流动性和安全性三方面的特点，它们之间是相互依存且相互制约的。如果过于追求资产的收益性，而忽略了其流动性和安全性，那么在面临市场波动或突发风险时，我们可能会因资金流动性不足或资产安全性受损而陷入困境。

其次，在投资过程中，我们还需要警惕过度夸大的营销策略。有些金融产品虽然看似收益诱人，但可能存在明显的逻辑缺陷或潜在风险。如果我们盲目被这些营销手段所吸引，可能会投资于这些有问题的金融产品，最终导致财富的巨大损失。

当前，随着监管政策的不断加强，传统的刚性兑付的理财工具已经越来越少。这意味着投资者需要更加谨慎地选择投资产品，全面了解其风险特性和潜在收益，以避免因不了解产品特性而遭受损失。

二、大类资产的分类、特点和作用是什么？

专家解答：

大类资产一般会分为货币现金类、固定收益类、权益类以及另类。其中每一大类项下又会细分多种子类资产，如图所示。

首先，我们来探讨第一种类型——现金等价物。其显著特点在于高度的流动性和安全性，而其收益性则直接受到当前市场利率的影响。这类资产在解决短期资金闲置问题或用于风险规避和观望时尤为有效。

接下来是固定收益类资产。它以其相对稳定的收益和较低的风险性受到投资者的青睐，但需要注意的是，其长期抗通胀能力相对较弱。对于那些追求资产在一定期限内稳健增值的投资者来说，这是一个理想的选择。

权益类资产则代表了投资者对某一资产的所有权。它的流动性相对较好，但收益的不确定性也相对较高。然而，从长期来看，它具有较强的抗通胀能力。对于愿意承受一定风险的投资者来说，这类资产可以帮助他们提高投资收益。

最后，我们谈到另类资产。这类资产与传统资产存在显著差异，其流动性、安全性和收益性会根据投资标的的不同而有所变化。由于其与传统市场的关联度较低，它可以有效规避传统市场的系统性风险，为投资者提供多样化的选择。

当我们对投资感到迷茫时，往往是因为我们没有深入了解投资产品的底层资产。只有当我们对底层资产的特点和作用有清晰的认识时，我们才能更好地理解投资产品的本质，避免在预期与实际收益之间产生落差。因此，在进行投资决策时，我们应该时刻关注投资产品的底层资产，以确保我们的投资策略与我们的目标和风险承受能力相匹配。

三、财富管理中的产品有哪些？与大类资产存在怎样的异同？资产配置和财富管理又存在何种关系？

专家解答：

中国人民银行发布的《金融从业规范财富管理》对财富管理产品有着明确的定义，具体分为以下两类。

第一类是投资产品，包括股票、基金、债券、资产管理产品等。投资者在充分了解投资产品的基础上，风险自担。

第二类是保险产品，分为人身保险、财产保险、理财保险三类。保险产品可以补偿其他风险带来的财富损失。

从上述内容中，我们可以观察到财富管理产品的广泛性和多样性。它们不仅涵盖了众多大类资产，还囊括了基于这些资产由金融机构发行的各类产品，如基金和资产管理计划等。为何选择通过这些产品来投资呢？一方面，这样做能够让我们借助专业机构和人员的力量，解决个人在理财方面的专业不足和时间不足的问题；另一方面，它还能帮助我们实现资金的分散化管理，降低投资风险。

在众多的金融产品中，保险被单独提及，这是因为它在功能和产品特性上拥有独特的优势，在财富管理中占据着不可或缺的地位。当我们对金融产品进行更细致的分类时，会发现更多的选项：如货币现金类产品，主要投资于货币和现金类资产；固定收益类产品，主要投资于具有稳定收益的资产；权益类产品，主要投资于股票等权益类资产；混合类产品，则采用多元化投资策略，分散投资于多种资产；另类投资产品，专注于投资一些非传统的资产类别；海外投资产品，则主要面向海外市场；而保障类产品，则涵盖了各类保险和家族信托等，为投资者提供全面的风险保障。

因此，在进行资产配置时，我们不仅要关注大类资产的选择，还需要深入了解并应用这些不同的金融产品，以实现资产的合理配置和有效增值。

四、资产配置的目的是什么？

专家解答：

资产配置的目的是通过投资组合实现风险分散，从而达到投资的最优解。资产配置讲究的是如何在控制风险最小的情况下，获得更高的收益回报，而不仅仅是自身主观认为的只要能够承受风险就好。

如何让资产配置真正为自己所用

一、如何围绕资产配置的本质目标进行战略规划？

专家解答：

资产配置在战略设计上要关注短期、中期、长期的财富目标。

资产配置的战略是为了规划组合的风险敞口，中短期且用于刚性支出的资金，应选择风险低、收益稳健的资产。长期的资金为了能够有效抵御通胀，选择风险类资产相对较优，因为该类资产虽然短期具有高波动的特质，但若选择得当，则效果斐然。投资者可以通过需求维度，辅助思考资产配置战略设计。对于“必需的目标”，由于一旦出现损失可能产生巨大影响，所以投资者应更偏重于稳健的资产进行配置。“改善的目标”则可以适度增加风险敞口，而“追求的目标”更多是锦上添花的作用，投资者可承受一定的风险，以期较高的收益。

二、资产配置的比例，是否具有通用准则？

专家解答：

财富目标中，财务规划很重要。财务计算的方式也有很多，为了让读者掌握起来更加简单且实用，本书从戴维·达斯特所著的《资产配置的艺术》中衍生出一种方向性的指导思路。

以下为在一个长远计划的背景下讨论收益时的期望收益率计算公式：

期望收益率=年支出÷投资组合价值+通货膨胀率

年支出=年必要支出+年选择性支出

通过公式可以得出以下结论。

第一，年支出越高，则投资组合的期望收益率越高。

投资者要知道，财务支出是换取现有生活水平的核心。当然，支出的高低与收入呈正相关，但也与一个人对于物质的追求态度有关。一些人可能会降低年选择性支出让期望收益率回归到可以达到的水平，而一些人显然无法做到。

第二，投资组合价值越大，则投资组合的期望收益率越低。

所投入的本金越高，则期望收益率越会下降。因此，储蓄很关键。在财富管理中创造财富仅仅是一部分，如何保有和传承也是要考虑的重点。

第三，通货膨胀率越高，则投资组合的期望收益率越高。

应对通货膨胀是投资要考虑的因素之一。通货膨胀率高，对于期望收益率的诉求也必然会水涨船高。