架构搭建与顶层持有结构设计为何成为近年来家族传承关注的重点？为什么在经历了以产品销售为导向的财富管理行业弊端后，会迎来真正的以客户为中心的综合财富管理规划时代？家族信托、私人基金会、国际寿险等金融工具也陆续登场，它们会以怎样的方式在财富传承中发挥重要角色？

伴随着中国改革开放的持续推进，已有四十余年的历程，同时加入世界贸易组织（WTO）也已超过二十载。在这期间，中国的私人财富实现了飞速增长，并且正处于第一代向第二代传承的关键阶段。

根据《2023 胡润财富报告》所揭示的数据，中国拥有 600 万资产的“富裕家庭”数量已经达到了 514 万户之多，而其中拥有 600 万可投资资产的“富裕家庭”数量则达到了 185 万户；拥有千万资产的“高净值家庭”数量达到了 208 万户；在这其中，拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量达到了 110 万户。

进一步来看，拥有亿元资产的“超高净值家庭”数量有 13.3 万户，其中拥有亿元可投资资产的“超高净值家庭”数量则为 8.0 万户；拥有 3000 万美元的“国际超高净值家庭”数量达到了 8.8 万户，而拥有 3000 万美元可投资资产的“国际超高净值家庭”数量为 5.5 万户。

财富传承架构的顶层持有工具

一、信托持有架构

信托制度起源于英美法系国家，以灵活性著称，是实现家族财富保护和传承的理想工具。一个被广泛接受的信托定义是，设立人将财产转移给受托人，并由受托人为了受益人的利益而持有、管理和分配信托资产，通过信托财产的法律所有权及受益所有权的分离，实现风险隔离效果。信托本质上是一种法律关系，而非法律实体。但是在岸地的税法往往将信托视为“纳税实体”。

信托持有架构通过信托财产所有权转移，起到很好的资产隔离作用，但付出的代价是失去资产的控制权。尽管不同法域对信托留权有不同的规定，但本质不变。但对控制权的失去也有些违反人性，人性的控制欲成为信托被“击穿”的罪魁祸首。我们看到无论是张兰海外家族信托还是普加乔夫的5个新西兰信托被跨国击穿的主要的原因就是对信托财产存在强控制，一旦被法院认定为虚假信托，隔离规划也就失败了。

二、私人基金会持有架构

在欧洲大陆法系国家，私人基金会是财富家族进行资产保护传承规划常见的顶层法律工具。基金会最早起源于中世纪的欧洲，最初用来设立修道院，后多用于开展公益和慈善活动。为了区分以公益为目的的基金会，以家族资产保护传承为目的的基金会通常被称为私人基金会。

私人基金会是一个自治的、独立的法律实体，其没有股东或类似机构，由基金会的理事会/董事会或类似机构管理，由设立人或其代表声明、注册成立，旨在为某个目的持有、管理和分配基金会的资产。资产被转移到基金会后，基金会的设立人或者受益人都不是资产的所有者。因此，基金会设立人或受益人的债权人原则上对转入基金会的资产没有任何追索权，这是基金会可以实现风险隔离和资产保护效果的原理。私人基金会在法律性质上是类似于有限公司的独立法律实体，拥有独立的法律人格，可以以自己的名义开展商业活动，享有相关权利，承担相应义务/债务。

与信托相比，私人基金会在控制权和私密性方面更加有优势。基金会具有公司的特点，它具有独立法人资格，可以和公司一样独立持有财产。尽管没有股东，基金会由理事会管理，包括基金章程和规章制度等，类似公司董事会对资产进行管理。

虽然基金会在控制权上更胜一筹，不像信托一旦控制权过大，会出现被击穿的“虚假信托”。但由于私人基金会相比信托的应用较少，一些国家和区域的法律和税筹政策也不明晰，因此在实际操作中面临一些不确定性。

三、国际寿险架构

在财富传承中有一句话“国际寿险可能是税筹规划的终点”，有着生命价值的人寿保险在税务上也有着与其他工具不可比拟的优势。加之面对越来越不确定的国际形势，以“现金为王、稳健为重”财富规划成为目前高净值家庭的重要需求。国际寿险以高流动性和安全性被称成为“现金停车场”。

架构搭建中的思维模式

一、架构的分与合

“分”是根据财富传承的不同目标可以将整个架构系统拆分为各个子系统或模块，明确每个模块的功能定位。“合”就是根据传承中的具体问题，将不同的工具进行组合，建立联系，最后组合形成有机整体。

二、架构的弹性

在架构思维中还要考虑柔性，也就是架构的弹性。不同时期需求不同，政策和家庭发生变化，架构也需要调整。一个好的架构，可以通过调整架构各个组成部分的关系，不断扩展，满足家族中的发展变化。

三、架构的稳定性

架构思维还要从不同角度分析财富传承中面临的风险，梳理传承的复杂目标，解决传承中复杂问题及利益冲突，能够让财富传承更加长久及稳定。但架构也不是万能的，整个架构搭建中的合规性与稳定性是在每一步设计中都要谨慎选择的。

因此，家族办公室架构师这一角色在家族办公室业务中日益凸显和重要，既需要了解家族成员的切实需要，又要协调不同领域专业人士的工作。如若将家族办公室比作一艘船，那么架构师就是船的舵手，引领整艘船沿着正确的航向，驶向航行的彼岸。

虽然架构师的角色如此重要，但是兼具理论知识与专业实务经验的架构师缺口仍然很大。即使开出百万年薪，也未必会有合适的人选。

这其中固然有部分是历史的原因，家族办公室在中国落地生根才刚满五年不久，从完全“小白”的市场一砖一瓦做起，时至今日仍有着诸多稚嫩与不成熟之处。因此架构师的工作面临着诸多意想不到的挑战与问题。

另一方面，更重要的是需要专业的知识累积。从规划层面的顶层结构蓝图与规则流程，再到执行层的离岸开户，架构师都必须一一掌握。而其他投资、法律、财税、慈善等领域的知识，也需有所涉猎。因此家族资产规划专业缺乏的问题必须依靠扎实的学习积累来解决。