6月25日获悉，部分信托公司日前再次收到监管部门窗口指导，要求全面暂停第三方代销业务。有信托公司内部人士坦承，他们所收到的是属地监管的口头通知，后续监管部门或有相关文件下发。

另有多名三方代销机构证实，他们已收到合作信托公司暂停第三方代销的要求，包括计划发行与正在发行的集合信托产品。

封堵第三方代销

当前，集合信托产品的营销主要通过信托公司直接销售以及通过银行等正式持牌金融机构进行代理销售这两种主要渠道进行，而第三方的代理销售方式，已被监管机构明确禁止。

早在2009年，原银监会就已实施《信托公司集合资金信托计划管理办法》，其中严格规定了信托公司不得通过非金融机构来推广信托计划；到了2014年，原银监会又进一步发布了《关于信托公司风险监管的指导意见》，再次强调信托公司必须严格遵循《信托公司集合资金信托计划管理办法》，以防止第三方非金融机构可能带来的销售风险波及到信托公司。该指导意见还严厉指出，“一旦发现任何违规推广行为，监管部门应立即暂停其相关业务，并对公司高层进行严格问责。”

然而，在实际业务开展过程中，仍有一些中小型的信托公司，由于其自身的销售团队能力有限，还在一定程度上依赖第三方平台进行销售。相比直销模式，第三方代销通常能提供给投资者更多的“隐性回馈”，并且在合格投资者的筛选上也相对宽松，因此赢得了一定的市场份额。

据悉，近期部分信托公司又接到了监管部门的窗口指导，要求立即全面停止第三方代销业务。某信托公司的内部人员透露，他们接到的是地方监管部门的口头通知，预计后续会有相关的正式文件下发。

用益信托研究员帅国让分析，监管部门对于集合信托的第三方代销早已明令禁止，此番窗口指导主要是为了延续严监管、控风险的整体思路，切断第三方风险向信托公司传递，有利于维护金融市场的稳定以及信托行业的稳健发展。

有信托公司高管表示，目前和第三方机构有销售合作的信托公司已是少数，上述窗口指导对于行业整体而言影响不大。

亦有信托公司合规人士提示，如果有存量项目需要续接，相关公司须更加谨慎应对可能出现的风险。

坚定转型，不走老路

近期以来，部分信托公司先后收到监管部门关于地方政信业务及暂停第三方代销的窗口指导，被业界观察人士视为监管部门希望信托公司坚定转型、不走老路的举措。

2023年3月24日，原银保监会发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（简称“三分类新规”），将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类共25个业务品种，并自6月1日起正式实施，标志着全行业开启又一次转型。

截至2023年年末，信托业资产规模达到了23.92万亿元，较前一季度增长了5.65%，与去年同期相比更是攀升了13.17%。从资金来源的角度分析，集合资金信托的资产规模高达13.52万亿元，占到了总规模的56.5%；而单一资金信托的资产规模为3.86万亿元，其占比已经下滑至16.12%；同时，管理财产信托的资产规模增长至6.55万亿元，占比增至27.37%。若从信托功能的角度来审视，投资类信托的资产规模已达到11.57万亿元，占比已经提升至48.34%；融资类信托的资产规模为3.48万亿元，占总规模的14.5%；事务管理类信托的资产规模则为8.88万亿元，占比达到了37.12%。

上海金融与发展实验室的曾刚主任指出，信托行业在未来的发展中，将更侧重于实现质量与效益之间的均衡。为实现健康、稳定且持久的发展，信托公司需要通过多维度的努力，包括业务模式的革新、服务标准的提升、风险管理的加强以及对监管要求的适应。这一目标的实现，既离不开信托公司自身的积极变革与转型，也离不开监管机构的政策引导以及整体市场环境的支持。可以预见，随着信托业务模式的不断革新与转型，信托行业将在服务实体经济、增进社会和谐以及推动金融创新等多个层面扮演更为重要的角色。