巴菲特说，“慈善已经不仅是慈善，也是财富管理方法。财富管理方法也体现对财富的理解和智慧。”在大众过去的视野里，财富与慈善往往被视为相悖的话题，财富通常与传承积累关联，慈善则预示着给予与奉献。

如今，随着人民物质财富的不断积累，精神财富的需求开始逐步凸显，慈善公益开始成为精神财富追逐的密码，财富与慈善也开始从相对面走向并肩前行。

百万亿财富管理市场，慈善新需求

随着社会财富的增加和金融资产重要性的凸显，我国财富管理行业迎来了全新发展机遇。据波士顿咨询数据显示，截至2022年末中国财富管理市场规模约为217万亿元，2026年有望达到344万亿元。

蓬勃增长的财富管理需求催生产品供给新态势，财富管理供给端呈现出新格局、新产品、新模式特点。与此同时，党的二十大报告明确提出“扎实推进共同富裕”的战略目标，慈善公益作为改善分配格局、实现共同富裕的重要方式也成为了财富“向善”的重要选择之一。

越来越多的高净值人士重视精神与财富的双线传承。如今，高净值人士在追求事业成功体现个人价值的同时，也越来越关注以善行义举贡献社会价值。他们积极参与公益行动，回馈社会、涵养家风，培养下一代的责任感。根据招商银行私人银行与北京师范大学中国公益研究院联合发布的《2023中国高净值人士慈善调研报告》调研数据，80.5%的受访对象参与过慈善活动，其中41.1%的受访对象表示，未来会增加慈善投入。对于还未参与过慈善活动的受访对象，15.4%表示未来会增加慈善投入。

高净值人士和企业正成为公益慈善事业的主力军。据第二十届（2023）中国慈善榜数据显示，第二十届上榜慈善家共150位（对），合计捐赠79.99亿元；上榜慈善企业共1363家，合计捐赠200.79亿元。高净值人士和企业以财富回馈社会，点亮公益慈善事业。随着现代慈善公益理念的日益深入，高净值人群和企业的捐赠行为呈现出更强的组织性和持续性，他们更多地使用了专项基金、家族基金会、慈善信托等结构清晰明确、捐赠行为可溯的捐赠工具。慈善信托与基金会在家族传承上有异曲同工之妙，但更具灵活性。将信托工具引入公益慈善，信托的隔离效果、慈善的精神力量得以充分彰显。慈善信托这个小小支点，可衍生成为家族财富、文化、精神持续成长的内生源泉。

赋能财富向“善”，信托升维

我国慈善信托迈入历史发展新阶段。慈善作为改善财富分配格局的重要工具被写进国家规划，高净值人群对慈善的关注度和参与度不断上升，在推进社会共同富裕的大背景下，信托制度优势发挥所长，助力公益慈善事业开启新篇章。

近年来，我国慈善信托呈现加速发展态势，在设立数量、慈善领域分布、服务形式、服务渗透等方面不断迈上新台阶。据“慈善中国”网站数据统计，2022年全国累计备案慈善信托数量突破1000单，截至2022年末达到1184单。其中，2022年度备案数量呈加快增长态势，达到392单，比2021年度增加147单，增幅60%，创年度备案数量的历史新高。

自《慈善法》颁布实施以来，慈善信托分布的领域发生变化，从传统慈善的扶贫济困领域不断向环保、生态、科研、文化等领域拓展。从已备案的慈善信托来看，慈善信托的慈善目的涵盖扶贫、助困、医疗、养老、留守儿童、教育、文化、生态环保等多个领域。如今，慈善信托通过不断演变创新，已基本实现慈善领域的全覆盖。

此外，慈善信托紧紧围绕社会对公益慈善事业需求的重点方向，践行支持国家重大战略的使命担当，投放领域具有较强的时代特征。党的十九大以来，脱贫攻坚成为慈善信托投放的重要领域。其中，明确涉及精准扶贫的有98单，积极助力打赢脱贫攻坚战。在脱贫攻坚战取得全面胜利后，乡村振兴成为慈善信托的又一重点投放领域，2022年新备案66单乡村振兴主题慈善信托，规模合计4.22亿元，累计备案117单，规模合计11.53亿元，为助力巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接做出了积极贡献。在党的二十大提出“共同富裕”的目标后，2022年涌现46单共同富裕主题或包含共同富裕信托目的的慈善信托，规模合计2.20亿元。

与此同时，信托公司的多元业务模式发展态势，满足财富向“善”的多层次需求。信托公司积极践行公益慈善，推动业务模式创新，慈善信托业务模式也呈现出百花齐放的发展态势。

在慈善信托架构方面，委托人可以为单一委托人或多委托人，受托人也可以为单一受托人或共同受托人，此外还有“家族信托+慈善信托”“资金信托+慈善信托”双层结构的慈善信托等运作模式。在慈善信托运作和治理方面，信托公司充分发挥慈善信托的灵活性，探索根据委托人的意愿、慈善目的、慈善项目实施需要进行定制化的慈善信托业务，通过多种方式允许委托人参与慈善信托的管理决策。此外，许多信托公司积极整合慈善信托、家族信托、投资理财等服务功能，推出为企业、慈善组织及高净值人士提供一揽子“慈善+金融”的综合服务，打造以家族或企业慈善信托、投资顾问、法律顾问、财务顾问、税务顾问等多方面服务为支持的“1+N”型客户服务体系，以满足客户多元需求。

各家信托公司在慈善信托的探索中呈现出各自特色。

以中信信托为例：目前，中信信托已累计备案慈善信托13单，累计备案规模10.53亿元。先后创立如“双受托人”、“投资+扶贫”、中国版DAF（捐赠者建议基金，DonorAdvisedFund）等多种富有信托特色的公益模式。其中，“中信·何享健慈善基金会2017顺德社区慈善信托”是2017年度中国信托行业单笔受托规模最大的慈善信托,也是截至目前中国信托业实际受托规模最大的现金管理类慈善信托,并于2021年获得了民政部颁发的第十一届“中华慈善奖”；2022年落地的“中信信托·公牛集团慈善信托”和“中信信托-和的慈善基金会·美泽慈善信托”备案金额均超过亿元。2023年“中信信托·2021芳梅教育慈善信托”荣获第十二届“中华慈善奖”。2023年9月，中信信托设立“中信信托·2023信行远捐赠者建议慈善信托”，以DAF模式创新性参与公益慈善事业。

社会公益慈善新潮，DAF模式领航

DAF始于1931年纽约社区信托基金会推出的一种新的开放式基金。目前已发展成为海外最有影响力的慈善模式，也是近十年来发展速度最快、规模增长最显著的慈善新模式。Facebook创始人扎克伯格、微软公司前首席执行官鲍尔默、埃隆·马斯克、雪莉·桑德伯格等业界精英均已设立自己的DAF账户。

近年来，我国慈善组织借鉴国外的成功经验，积极探索DAF的本土发展路径，主要以基金会和慈善信托为载体来实现以DAF方式进行管理。基于慈善信托载体的DAF，在慈善支出的灵活性以及保值增值上较之于基金会更有优势，已跃然为我国公益慈善新潮流。

具体而言，捐赠人建议基金（Donor-AdvisedFund，简称DAF），是一种慈善捐赠工具，通过为每位捐赠人设立基金子账户，形成一个个“慈善钱包”。捐赠人可以持续性地进行捐赠，通过专业投资机构的运作管理让“钱包”增值，最终按照捐赠人意愿进行公益支出。DAF模式慈善信托，即在DAF基础上引入信托架构，让捐赠和支出的时间分离，以灵活简便的安排提供一站式的金融公益服务。

如何选出“靠谱”的慈善项目，这对高净值人群来说是一大难题。《2023中国高净值人士慈善调研报告》指出，高净值人士进行大额捐赠存在三个痛点：不了解慈善相关政策和行业信息；面对大量慈善组织和项目，缺乏筛选能力；受经济周期、代际传承的影响，慈善项目难以长周期运作。高净值人群在参与慈善事业中普遍面临慈善项目筛选难的问题，同时，他们也希望拥有自己的捐赠账户，能自主进行公益慈善项目的选择。

对于信托公司来说，DAF模式慈善信托，通过将多笔小体量的慈善信托装入一个信托项目，免去了对多笔慈善信托管理的繁琐，从而集中力量做好慈善项目的筛选工作和信托服务工作。同时，多笔信托资金集中运作，更利于受托财产的保值增值。对于投资者而言，在DAF模式慈善信托架构下，每个投资者都拥有独立的慈善账户；较之于以往“一捐了之”地参与慈善公益，捐赠者可以在有捐赠资金计划时将资金放入其慈善账户，有合适慈善项目时再自主选择进行捐赠，可以使捐赠行为更有计划、更有体系，捐赠人能获得更强的公益慈善的参与感和体验感。

DAF模式慈善信托以全新姿态登上公益慈善事业的舞台之时，已试图帮助捐赠者解决了一系列问题。一是帮助解决公益慈善项目筛选难题。面对众多慈善项目，由信托公司进行全方位调研，对慈善项目进行初步筛选，构建项目库，再让客户从项目库中选择，降低项目选择难度；二是助力实现捐赠者参与公益慈善效用最大化。信托公司为专业的资管机构，委托其看护“慈善钱包”，能实现闲置资金保值增值，从而捐赠财产能最大程度参与公益慈善事业；三是助力实现家族精神财富的传承。通过信托制度传承功能，如家族信托、家庭服务信托的结合，实现慈善公益和家族传承之间的连接；四是助力实现慈善公益项目的长期运作。通过信托制度风险隔离功能，降低外部环境影响，实现慈善项目长周期运作。

DAF模式慈善信托与慈善信托的发展存在共性问题，主要表现在以下两个方面：一是信托税收制度的缺失，制约了慈善信托规模的扩大。虽然《慈善信托管理办法》中明确指出慈善信托委托人、受托人、受益人享受税收优惠，但实践中，信托公司由于无法为捐赠人开具捐赠发票，只能联合慈善组织开展慈善信托业务，增加了业务链条、提高了业务成本，在一定程度上影响了捐赠者设立慈善信托的意愿。二是信托财产登记、过户等基础性制度缺失，限制了公益慈善信托的财产来源。在实践中不乏企业家有用股权、股票、不动产设立慈善信托的意愿，由于非现金类信托财产登记、非交易性过户等基础性制度尚不完善，导致交易成本大幅增加，阻碍了非现金类财产设立慈善信托的渠道。

财富向“善”未来，信托助力

如今，慈善信托以新的历史使命和更高定位，在参与社会财富第三次分配、助力实现共同富裕方面，引起人们越来越多的关注。长远来看，随着我国经济稳中向好趋势不断强化，社会财富积累的基础不断增厚，慈善信托服务需求不断释放，信托机制在公益慈善事业中的独特优势也将持续显现。随着《慈善法》的修订和相关制度的逐步出台，我国慈善事业的顶层设计将逐步完善，慈善信托的基础技术性问题也将逐步被解决，信托财产转移制度、信托财产登记制度、信托税收制度等发展障碍有望得到破除，慈善信托的社会价值将会得到进一步挖掘与提升。

与此同时，监管部门对信托公司在中国式现代化、共同富裕等重大的时代命题下开展慈善信托业务、践行社会责任提出了更高要求。2023年3月，《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》的发布确定了慈善信托作为信托三大主业的地位。在监管部门的引导下，信托工具将会以更丰富的姿态投身至公益慈善事业，多方合力高质量发展的慈善信托生态圈将逐步形成。慈善组织开展慈善信托的意愿将进一步提升；枢纽型、行业型慈善组织将在引导企业和高收入人群参与公益慈善方面继续发力；专业型慈善组织将慈善信托大力推动优秀的慈善项目与慈善信托对接；基层社区类慈善组织将在慈善信托的普及中发挥更加积极作用，推动形成“人人行善”的良好社会氛围。银行、证券公司等金融机构将更加重视社会效益与经济效益的同向而行，加强“慈善+金融”品牌建设，深化与慈善组织及信托公司合作。以律师事务所为代表的专业中介机构将继续作为慈善信托主要监察人，为慈善信托目的实现和规范发展保驾护航。未来，慈善信托将充分依托其人民性，不断拓宽参与公益慈善的深度与广度，在绘制“共同富裕”的蓝图上点缀出自己最耀眼的颜色。

信行远，爱无疆。当财富管理与好施行善相遇，如何让财富保值增值的流金岁月里延续爱的力量，慈善信托一定会给出那个最温暖绵长的答案。